覆盖60城建800座换电站，由“潮汕玩具大王”蔡东青牵头创立的换电“独角兽”奥动新能源，要赴港上市了。

　　12月12日，奥动新能源股份有限公司(以下简称“奥动新能源”)正式向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为招银国际。

　　据了解，奥动新能源是中国换电行业的领先企业，致力于建立覆盖换电生态系统的全面产品和服务组合。公司通过自主研发的智慧能源服务平台，能够高效管理换电设备、车辆和电池，从而更能满足用户需求。公司先后为北京奥运会、上海世博会、广州亚运会提供电动汽车快换补能解决方案，是换电模式的开创者和引领者。

　　根据灼识咨询的资料，按2024年换电站运营服务产生的收入计，公司是中国最大的独立第三方换电解决方案提供商，在行业优势较为突出：

　　在市场布局方面，奥动已覆盖北京、上海、广州、厦门、海口、三亚、重庆、合肥、郑州、长春、南京、武汉、杭州、昆明、张家口、兰州等全国60座城市，投运超过800座换电站（含在建），形成规模化商业换电运营解决方案。

　　技术层面，奥动自主研发的卡扣式底盘换电技术实现行业领先的换电速度，乘用车最快仅需 20 秒，轻卡、重卡分别为 30 秒、40 秒，累计获得超 2300 项中国授权专利，参与制定 76 项换电相关标准。

　　业务模式上，奥动构建了 “汽车 - 换电站 - 电池” 一体化生态，与一汽、东风、长安、上汽、北汽、广汽、东风日产等多家主流电动汽车 OEM 建立合作，换电解决方案覆盖乘用车、轻卡、重卡等多车型，同时通过 V2S2G 技术实现车辆、换电站与电网的双向能源互动，在储能与电网调峰方面具备独特价值。

　　奥动新能源正带着“全球最快20秒换电速度”、“全球首张电动汽车换电系统CE证书”及“全球最大寒区电动汽车换电补能网络”等多个里程碑成绩，冲击港股上市。

　　奥动新能源由潮汕知名企业家蔡东青先生联合张建平先生和杨烨女士于2016年6月16日在上海创立。

　　据了解，蔡东青现年56岁，汕头澄海人，他一手创办潮汕知名动漫玩具上市公司奥飞娱乐，是著名的“潮汕玩具大王”。上世纪80年代，汕头跻身首批设立的经济特区之列，潮汕地区也成为省内重要的塑料制品基地。在汕头澄海，一时催生出许多生产塑胶玩具、塑胶制品的家庭作坊。20岁左右的汕头澄海青年蔡东青也看到了其中商机，他筹借800元启动资金，购置了一台老式铸塑机，生产起幼童的塑料玩具小喇叭。如今的“动漫第一股”——奥飞娱乐就这样由一个简陋小作坊正式拉开序幕。

　　作为牵头成立者，蔡东青目前还担任奥动新能源的董事长、执行董事兼总经理。他可以说是业内最早一批看上换电前景的老板，对于奥动的很多对外活动，也是亲力亲为。

　　而奥动新能源的另外两位联合创始人张建平和杨烨都是中国新能源汽车换电领域的资深专家。

　　据了解，成立至今，奥动新能源已获得蔚来资本、广州金控及中国石化旗下恩泽基金等知名机构的资本加持。公司也连续三年入选《胡润全球独角兽榜》，分别以125亿、130亿、130亿元人民币估值位列2023年、2024年、2025年《胡润全球独角兽榜》第611名、647名和第693名。

　　招股书显示，IPO前，奥动由蔡东青直接拥有约39.11%及由珠海奥立直接拥有约0.99%，珠海奥立为奥动的员工持股平台之一，由蔡东青作为唯一普通合伙人控制。

　　此外，张建平持股为13.24%，蔚来资本持股为5.53%，广金凯得持股为5.2%，福建奥盈持股为4.82%，珠海奥宁持股为4.27%，陈绍雄持股为4.25%，广州金贤持股为4.07%，珠海奥立持股为3.09%，恩泽海河持股为2.16%，福建奥兴持股为1.85%，广州创动客持股为1.73%.....

　　值得注意的是，虽在市场规模上占据领先地位，但业绩结构的显著变化、持续未改的亏损状态以及行业竞争与政策监管带来的多重风险，成为奥动新能源成为其上市之路的关键看点。

　　目前，奥动新能源的业务布局涵盖换电运营解决方案（设备销售、运营服务等）与自有换电站换电服务两大板块。从业绩数据来看，公司收入结构近年发生明显调整：自有换电站换电服务占比持续攀升，从 2022 年的 29.0% 跃升至 2025 年上半年的 69.8%，成为收入核心支柱；而设备销售收入占比则从 66.1% 大幅下滑至 17.1%，反映出公司从 “设备销售为主” 向 “服务驱动” 的战略转型。

　　营收规模方面，奥动新能源近年整体呈现波动。2022 年至 2024 年，总营收分别为 11.06 亿元、11.55 亿元、9.26 亿元，2025 年上半年营收为 3.24 亿元。尽管自有换电服务收入稳步增长，但设备销售业务的收缩导致整体营收未能保持增长态势。

　　盈利能力上，奥动仍处于持续亏损状态。2022 年至 2024 年，公司净亏损分别为 7.85 亿元、6.55 亿元、4.19 亿元，2025 年上半年净亏损 1.57 亿元，亏损幅度虽有收窄，但尚未实现盈利转正。同期毛损也持续存在，2025 年上半年毛损达 2872 万元，毛损率 8.9%，主要受自有换电站运营成本较高及市场竞争导致服务费下降影响。

　　尽管奥动尝试通过战略转型优化业务结构，但截至 2025 年上半年，净亏损率仍达 48.6%。核心原因包括自有换电站运营的高成本压力、研发投入的持续消耗（2025 年上半年研发费用占比 8.3%）以及市场竞争加剧导致的服务定价承压。此外，公司存货规模维持在 2 亿元左右，存货管理与资产减值风险仍需警惕。

　　换电行业正面临激烈竞争，竞争对手既包括蔚来等自建换电网络的电动汽车制造商，也有其他第三方服务提供商。随着行业发展，充电技术的迭代升级也对换电模式构成替代压力。更关键的是，目前电动汽车电池尚未形成统一行业标准，工信部虽已出台相关政策，但标准化落地时间表尚不明确，可能导致公司现有换电设备面临兼容性调整成本，技术路线面临被替代风险。

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